Мифы и легенды ПИФов
В последнее время на экранах телевизоров доминирует реклама финансовых услуг, в которых зрителей призывают приобрести акции госкомпаний или паи в ПИФах - паевых инвестиционных фондах. Подобной рекламы настолько много, что, кажется, совсем скоро она переплюнет рекламу пива и сигарет.
Стиль финансовой рекламы за годы развития рынка не изменился: реклама агрессивная, зомбирующая и исключительно положительная. Компании даже не упоминают о возможных рисках. Практика тем временем показывает, что для многих потенциальных инвесторов ПИФы и акции - это лишь новая альтернатива банковскому вкладу, разница между которыми только в названии.
ПИФы, пожалуй, занимают лидирующее положение среди рекламируемых услуг. Этот достаточно новый инструмент, обладающий потенциально высокой доходностью. В то же время риск потерять свои инвестиции у пайщиков выше, чем у других частных инвесторов. Поэтому не стоит слепо доверять тому, что обещают с экранов телевизоров.
Между прочим, в отличие от банков, ПИФы не могут обещать своим клиентам определенный размер прибыли, каким бы он ни был. Получение дохода в ПИФе зависит только от ситуации на рынке и от профессионализма управляющей компании, которая им распоряжается. Ни государством, ни самим фондом, прибыльность не гарантируется.
Во-первых, вкладывая деньги в ПИФ, вы никак не сможете повлиять на ситуацию даже тогда, когда будете видеть, что рынок падает и не за горами кризис. Все операции по вкладам находятся в ведении управляющей компании, которая по большому счёту и будет распоряжаться вашими деньгами.
Во-вторых, вернуть вложенные средства в большинстве случаев вы можете только в определённое договором время. Причём чем выше доходность ПИФа, тем более закрытым для ввода / вывода средств он является. Кроме того, после погашения пая у вас на руках ничего не останется, так что о ренте и жизни на проценты можно забыть.
Несмотря на то, что всё делается за вас управляющей компанией, вложение денег в ПИФы - занятие не для слабонервных. Если на рынке колебания, можно понести убытки. Если рынок не растёт и не падает, всё будет зависеть от профессионализма управляющей компании. В выборе УК нужно быть очень осторожным и ориентироваться на те, которые работают в секторе 5-10 лет и более. Причём обращать внимание стоит на кризисные периоды: если компания справилась с одним кризисом, есть вероятность, что переживёт и следующий.
Инвестиционная активность людей в России стремительно возрастает, однако, финансовая грамотность населения выше не становится. Всему виной реклама, акцент в которой делается на блестящие показатели, которые демонстрировали российские акции в последние годы. Это действительно так, но ни один рынок в мире не растёт вечно.


Субъекты деятельности на рынке ценных бумаг

1. В настоящем Законе определен широкий круг лиц - субъектов отношений в сфере эмиссии, размещения, обращения ценных бумаг. К таковым относятся эмитенты, владельцы ценных бумаг, профессиональные участники рынка ценных бумаг, финансовые консультанты на рынке ценных бумаг, добросовестные приобретатели ценных бумаг.
Эмитент - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.
Владелец - лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве.
Добросовестный приобретатель - лицо, которое приобрело ценные бумаги, произвело их оплату и в момент приобретения не знало и не могло знать о правах третьих лиц на эти ценные бумаги, если не доказано иное.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица, которые осуществляют виды деятельности, указанные в гл.2 настоящего Закона.
Законом N 185-ФЗ было изменено понятие профессионального участника рынка ценных бумаг. Так, из профессиональных участников рынка ценных бумаг были исключены кредитные организации, а также индивидуальные предприниматели.
В соответствии с комментируемым Законом к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относятся брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, держатели реестра (регистраторы), номинальные держатели ценных бумаг, организаторы торговли на рынке ценных бумаг.
Брокер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность (ст.3 Закона).
Дилер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность (ст.4 Закона). Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.
Управляющий - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами (ст.5 Закона). Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего.
Клиринговая организация - организация, осуществляющая клиринговую деятельность (ст.6 Закона).
Депозитарий - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность. Депозитарием может быть только юридическое лицо (ст.7 Закона). Депонент - лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги.
Держатели реестра (регистраторы) - лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг (ст.8 Закона). Держателем реестра может быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента. В случае, если число владельцев превышает 500, держателем реестра должна быть независимая специализированная организация, являющаяся профессиональным участником рынка ценных бумаг и осуществляющая деятельность по ведению реестра. Юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами зарегистрированного в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг эмитента.
Номинальный держатель ценных бумаг - лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра, в том числе являющееся депонентом депозитария, и не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг (ст.8 Закона). В качестве номинальных держателей ценных бумаг могут выступать профессиональные участники рынка ценных бумаг. Депозитарий может быть зарегистрирован в качестве номинального держателя ценных бумаг в соответствии с депозитарным договором. Брокер может быть зарегистрирован в качестве номинального держателя ценных бумаг в соответствии с договором, на основании которого он обслуживает клиента. Номинальный держатель ценных бумаг может осуществлять права, закрепленные ценной бумагой, только в случае получения соответствующего полномочия от владельца.
Об осуществлении функций номинального держателя ценных бумаг профессиональными участниками рынка ценных бумаг см. письмо ФКЦБ РФ от 26 апреля 1999 г. N ИБ-09/2176.
Организатор торговли на рынке ценных бумаг - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг (ст.9 Закона).
Законом N 185-ФЗ было введено понятие финансового консультанта на рынке ценных бумаг. Финансовый консультант на рынке ценных бумаг - юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской и/или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг.
2. Также Законом N 185-ФЗ введена ст.10.1, где определяются требования к должностным лицам профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Так, функции единоличного исполнительного органа профессионального участника рынка ценных бумаг не могут осуществлять: лица, которые осуществляли функции единоличного исполнительного органа или входили в состав коллегиального исполнительного органа управляющей компании акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, специализированного депозитария акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, акционерного инвестиционного фонда, профессионального участника рынка ценных бумаг, кредитной организации, страховой организации, негосударственного пенсионного фонда в момент аннулирования (отзыва) у этих организаций лицензий на осуществление соответствующих видов деятельности за нарушение лицензионных требований или в момент вынесения решения о применении процедур банкротства, если с момента такого аннулирования либо момента завершения процедур банкротства прошло менее трех лет; лица, имеющие судимость за преступления в сфере экономической деятельности или преступления против государственной власти.
Указанные лица не могут также входить в состав совета директоров (наблюдательного совета) и коллегиального исполнительного органа профессионального участника рынка ценных бумаг, а также осуществлять функции руководителя контрольного подразделения (контролера) профессионального участника рынка ценных бумаг.
Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг уведомляется о лице, избранном на должность единоличного исполнительного органа, и о лице, назначенном руководителем контрольного подразделения (контролером) фондовой биржи, профессионального участника рынка ценных бумаг, осуществляющего клиринговую деятельность, и депозитария, осуществляющего расчеты по результатам сделок, совершенных на торгах фондовых бирж и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, по соглашению с такими фондовыми биржами и/или организаторами торговли (расчетного депозитария).
О требованиях к профессиональным участникам рынка ценных бумаг см. также Положение "О системе квалификационных требований к руководителям, контролерам и специалистам организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, к руководителям и специалистам организаций, осуществляющих деятельность по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, а также к руководителям и специалистам организаций, осуществляющих деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов", утв. постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 5 июля 2002 г. N 27/пс.